El spread en Bolsa es un término polisémico que, por norma general, hace referencia a la diferencia de precio existente entre el precio de compra (ask) y el precio de venta (bid) de un activo financiero en un momento determinado. En este artículo, repasamos qué es exactamente, qué tipos existen y cómo se calcula.
El spread en Bolsa es un término polisémico que, por norma general, hace referencia a la diferencia de precio existente entre el precio de compra (ask) y el precio de venta (bid) de un activo financiero en un momento determinado. En este artículo, repasamos qué es exactamente, qué tipos existen y cómo se calcula.
A la hora de invertir, hay ciertos conceptos clave que los inversores deben comprender para reducir el riesgo de sufrir pérdidas. Uno de ellos es el spread, un término polisémico que, por norma general, hace referencia a la diferencia existente entre el precio de compra y de venta de un activo financiero.
¿Qué es el spread?
El spread financiero es un concepto polisémico con varios significados que resultan de interés en el mundo de la inversión. Generalmente, este término hace referencia a la diferencia de precio existente entre el precio de compra (ask) y el precio de venta (bid) de un activo financiero en un momento determinado. No obstante, también puede referirse a la diferencia de rentabilidad entre dos productos de renta fija o a dos estrategias de inversión relacionadas con los Futuros y las Opciones.
En su definición tradicional, el spread representa no solo la diferencia entre el precio de compra y venta de un activo, sino también el coste que un inversor asumirá para entrar en una operación y, consecuentemente, el importe que recibirá el intermediario financiero por ofrecer acceso al producto al usuario. Este coste, que resulta clave a la hora de invertir, se ve influenciado por dos factores: la liquidez y la volatilidad.
- Liquidez: la facilidad con la que se puede comprar un activo financiero puede influir en su spread. Así, cuanto mayor sea la liquidez de un activo, menor será el spread, y viceversa: cuanto menor sea la liquidez, más elevado será el spread, ya que la diferencia entre el precio de compra y venta será más elevada.
- Volatilidad: las fluctuaciones del mercado también pueden influir en el spread de los activos financieros. De este modo, en los periodos en los que hay mayor volatilidad y, consecuentemente, un mayor movimiento de precios, el spread suele aumentar.
¿Cómo se calcula el spread?
A pesar de las múltiples acepciones que puede albergar el término spread, este concepto, en el mundo de la inversión, suele definirse como la diferencia entre el precio de compra y el precio venta de un activo financiero, por lo que puede calcularse aplicando una sencilla fórmula matemática:
Spread = Precio de compra (ask) - Precio de venta (bid)
A la hora de invertir, se debe tener en cuenta que el precio de compra (ask) representa el precio más alto que el comprador está dispuesto a pagar, mientras que el precio de venta (bid) representa el precio más bajo al que el vendedor está dispuesto a vender. El precio de compra (ask) siempre será mayor que el precio de venta (bid). Si un usuario quiere posicionarse en largo, es decir, si quiere comprar un instrumento financiero, deberá asumir el precio de compra que le ofrecerá el intermediario financiero; en cambio, si desea posicionarse en corto, asumirá el precio de venta.
¿Qué tipos de spread existen?
El spread es un término polisémico, por lo que engloba varias definiciones distintas.
Bid-Ask Spread
Es el spread más conocido en el mundo de la inversión. Representa la diferencia entre el precio de compra y el precio de venta de un activo financiero.
Yield Spread
Es la diferencia de rentabilidad entre dos activos de renta fija, como pueden ser los bonos. Ayuda a los inversores a comparar este tipo de instrumentos, medir el riesgo y evaluar las condiciones del mercado.
Credit Spread
Es un spread que también se relaciona con el mercado de renta fija. Representa la diferencia de rentabilidad entre dos activos de renta fija con la misma fecha de vencimiento, pero con distinta calidad crediticia. Ayuda a medir la prima de riesgo crediticio.
Spread fijo o variable
Además de esta clasificación, los inversores también pueden diferenciar entre dos tipos de spread, en función de cómo cobre el intermediario financiero el diferencial por abrir una operación:
- Spread Fijo: es aquel que se mantiene de forma invariable independientemente de las condiciones del mercado.
- Spread Variable: es aquel que cambia de forma en función de la oferta y la demanda.
Estrategias de Spread: ¿qué son?
Más allá de los distintos tipos de spread que podemos encontrar en el mercado, el término spread también puede hacer referencia a dos estrategias de inversión que se aplican en los mercados de Opciones y Futuros.
Spread de Opciones
En el mercado de las Opciones, el spread hace referencia a una estrategia por la que un inversor adquiere y vende de forma simultánea Opciones del mismo activo subyacente, pero con distinto precio o fecha de vencimiento, a fin de conseguir rentabilidad. Puede ser de dos tipos:
- Vertical: se basa en adquirir opciones de compra y venta del mismo activo subyacente con la misma fecha de vencimiento, pero con distintos precios de ejercicio.
- Horizontal: se basa en adquirir opciones de compra y venta del mismo activo subyacente al mismo precio de ejercicio, pero con distintas fechas de vencimiento.
Spread de Futuros
Al igual que el Spread de Opciones, un Spread de Futuros es una estrategia financiera que consiste en abrir posiciones largas y cortas de forma simultánea, a fin de reducir el riesgo. Puede ser de tres tipos:
- Inter-commodity: se basa en comprar y vender contratos de futuros sobre dos materias primas distintas, pero con misma fecha de vencimiento.
- Intra-commodity: se basa en comprar y vender contratos de futuros de la misma materia prima, pero con distinta fecha de vencimiento.
- Producto derivado: se basa en comprar y vender de forma simultánea una materia prima y su producto derivado.
El spread es un concepto de gran importancia dentro de la inversión, donde puede adquirir múltiples significados. Comprender su naturaleza será clave de cara a operar de forma más informada y reducir los riesgos y potenciales pérdidas.
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